ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销

ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增长20%，赊销比例增加到90%，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70%），工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下：要求：假设该投资要求的必要报酬率为8.9597%，问公司应否改变信用政策？

参考答案

参考解析：

（1）现应收账款周转天数为45天现应收账款周转率＝360／45＝8（次）现赊销收入＝应收账款周转率×应收账款余额＝8×450＝3600（万元）现信用政策年销售收入＝赊销收入÷赊销百分比＝3600÷75%＝4800（万元）改变信用政策后年销售收入＝4800×（1+20%）＝5760（万元）现信用政策毛利＝4800×（1-70%）＝1440（万元）改变信用政策后毛利＝5760×（1-70%）＝1728（万元）毛利增加＝1728-1440＝288（万元）（2）固定成本增加＝380-200＝180（万元）（3）利润增加＝288-180＝108（万元）（4）现应收账款余额＝日赊销额×平均收账期＝3600／360×45＝450（万元）新应收账款余额＝日赊销额×平均收现期＝（5760×90%）÷360×60＝864（万元）应收账款余额增加＝864-450＝414（万元）（5）应收账款占用资金增加＝414×70%＝289.8（万元）（6）存货周转率＝销售成本／存货＝4800×70%／560＝6（次）新存货＝新销售成本／新存货周转率＝5760×70%／6＝672（万元）存货增加＝672-560＝112（万元）（7）应计利息增加＝（289.8+112）×8.9597%＝36（万元）（8）净损益＝108-36＝72（万元）因此，应当改变信用政策。

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